최근 글로벌 보건 이슈로 인해 전 세계적으로 코로나19 치료제에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 그 중에서도 미국 제약사 머크(Merck & Co., MSD)가 개발한 먹는 코로나 치료제 ‘몰누피라비르(Molnupiravir)’는 백신 위주의 방역 패러다임에 변화를 가져올 수 있는 ‘게임체인저’로 평가받고 있습니다. 특히 백신 접종만으로는 충분한 대응이 어려운 상황에서, 경구용 치료제의 등장과 상용화 가능성은 국내외 제약·바이오 산업에 새로운 기회를 제공하고 있습니다.
머크의 몰누피라비르가 영국 등 주요국에서 긴급 승인되면서, 국내 증시에서도 관련된 사업모델을 보유한 기업들이 주목받고 있습니다. 이들 기업은 직접적으로 머크와 계약을 맺거나, 임상 및 기술이전·공급망·공동 연구 등 다양한 형태로 머크와 연관성을 맺고 있어, 투자자 입장에서 테마의 흐름을 이해하고 개별 기업의 사업구조와 실적, 그리고 테마 연관성을 꼼꼼히 분석하는 것이 중요합니다.
1. HK이노엔 (머크 국내 백신·치료제 유통 파트너)
기업 개요
HK이노엔은 2014년 CJ제일제당의 제약사업부에서 분할된 이후, 2020년 사명을 변경하며 독립적인 제약·바이오 전문기업으로 성장해왔습니다. 전문의약품(케이캡, 안플레이드, 아킨지오 등)과 함께 숙취해소제(컨디션), 헛개수 등 기능성 음료를 생산하는 HB&B 부문을 아우르고 있습니다. 특히 2019년 국내 30호 신약 ‘케이캡’을 출시하는 등 신약개발 역량이 돋보입니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 전문의약품 | 89.15 |
| HB&B | 8.85 |
| 전문의약품(용역·기술료) | 1.99 |
| 기타 | 0.01 |
실적 및 재무 흐름
2021년 2분기 기준, 연결 매출액은 전년 동기 대비 41% 증가하는 등 성장세가 두드러집니다. 다만, 영업이익은 43.4% 감소했으나 당기순이익은 124.9% 증가해 수익구조의 변동성이 나타납니다. 이는 신약 및 백신 제품 성장과 MSD(머크) 백신 7종 국내 유통·프로모션 계약의 영향이 크며, HB&B 부문의 안정적인 매출도 뒷받침하고 있습니다.
테마 연관성
HK이노엔은 국내에서 머크(MSD)와 백신 유통 및 공동 프로모션 계약을 맺고 있어, 머크의 코로나 치료제가 국내 도입될 경우 유통 파트너로서의 역할이 기대됩니다. 이 같은 유통·사업 협력 구조는 몰누피라비르와 같은 신약 도입 시 가장 직접적인 수혜가 예상되는 근거입니다.
2. 에이비프로바이오 (미국 머크 출신 자문·바이오사업 확장)
기업 개요
에이비프로바이오는 금속절삭기계(머시닝센터) 제조를 주력으로 하였으나, 최근 바이오 신약개발 등 신사업에 적극적으로 진출하고 있습니다. 미국 Abpro Corporation의 신약개발·사업화 권리 인수 등으로 바이오사업 비중을 확대하고 있습니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 머시닝센터 | 64.21 |
| ATC & SPINDLE 등 | 35.79 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액은 101.8% 증가, 영업손실은 3.1% 증가, 당기순손실은 70.3% 감소했습니다. 바이오사업 진출에 따른 연구개발비 집행이 지속되고 있으며, 기존 기계사업과 바이오사업의 균형을 추구하고 있습니다.
테마 연관성
미국 자회사 Abpro Corporation에 머크 부회장 출신 조지 한나 박사를 외부 자문위원으로 영입한 점이 부각됩니다. 바이오 신약 파이프라인이 머크와의 협력 및 글로벌 임상 네트워크와 연결될 여지가 있어, 머크 테마주로 주목받고 있습니다.
3. 파미셀 (핵산치료제 원료 공급사)
기업 개요
파미셀은 줄기세포치료제와 친환경 난연제 등 바이오와 케미컬 양대 사업을 영위합니다. 세계 최초 줄기세포치료제 개발 이력과 함께, 바이오케미컬 사업부를 통해 핵산치료제 및 진단시약 원료를 생산합니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 케미컬사업 | 97.67 |
| 바이오사업 | 2.33 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액은 전년 동기 대비 24% 증가, 영업이익 3.2% 증가, 당기순이익 6.1% 증가를 기록했습니다. 핵심 사업인 케미컬(뉴클레오시드 등) 부문에서의 수요 증가가 실적 개선을 이끌었습니다.
테마 연관성
파미셀은 머크에 mRNA 백신용 핵산치료제 원료(mPEG)를 공급한 이력이 있습니다. 이런 공급망 연계성은 머크 코로나 치료제, mRNA 기반 신약 등 글로벌 제약사와의 연관성을 높이는 요인입니다.
4. 녹십자랩셀 (항암제 기술이전, 글로벌 NK세포치료제)
기업 개요
녹십자랩셀은 세포치료제 연구 및 개발, 수탁검사(검체 운반·서비스) 사업을 영위하며, 제대혈 유래 NK세포치료제 개발과 기술이전이 활발합니다. 또한 검체검사서비스가 주력 매출원입니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 검체검사서비스 | 81.74 |
| 세포치료제 | 3.36 |
| 제대혈보관 | 1.17 |
| 기타 | 13.73 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액 60.4% 증가, 영업이익 130.3% 증가, 당기순이익 209.7% 증가 등 매우 높은 성장세를 보였습니다. Artiva 등 기술이전 용역 매출 확보와 규제 완화 등 시장 환경 개선이 주효했습니다.
테마 연관성
미국 머크에 2조원대 항암제 기술 수출에 성공한 이력이 있습니다. 미국 법인 아티바테라퓨틱스(Artiva)를 통해 CAR-NK 플랫폼 기반 3개 파이프라인을 머크에 라이선스아웃(기술이전)하여 글로벌 협력이 이루어지고 있습니다.
5. 엔케이맥스 (면역세포치료제, 머크와 공동 임상)
기업 개요
엔케이맥스는 면역세포치료제, 면역진단키트, 건강기능식품 및 연구용 시약을 사업영역으로 두고 있습니다. 세계 최초로 전혈에서 NK세포 활성도를 측정하는 키트를 개발하여 의료기관에 공급하고 있습니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| NK365 등 | 38.33 |
| NK Vue KIT | 30.40 |
| 재조합 단백질 | 23.29 |
| Super NK | 5.68 |
| 기타 | 2.30 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액 36.5% 증가, 영업손실 9.5% 증가, 당기순손실 35.5% 증가했습니다. 건강기능식품 및 진단키트 수요 증가가 긍정적으로 작용하나, R&D 투자 확대 등으로 손실이 지속되고 있습니다.
테마 연관성
머크와 비소세포폐암 공동 임상계약을 체결한 이력이 있어, 머크 테마주로 분류됩니다. 면역세포치료제와 글로벌 제약사와의 협업은 엔케이맥스의 성장 가능성을 높이는 요인입니다.
6. 알테오젠 (바이오의약품 기술이전, 위탁개발 파트너)
기업 개요
알테오젠은 바이오베터, 바이오시밀러, 항체약물융합(ADC) 등 신약개발과 기술이전 사업을 전개하고 있습니다. 독자적인 NexMabTM(ADC), NexPTM(반감기 연장), hybrozyme(정맥→피하주사 전환) 등의 원천기술을 확보하고 있습니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 상품 | 58.31 |
| 기술이전 | 39.15 |
| 제품 | 2.54 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액 21.9% 감소, 영업이익 및 당기순이익 모두 적자전환하였습니다. 이는 기술료 수입 변동 및 R&D 투자 확대에 따른 결과로 해석됩니다.
테마 연관성
머크와 인간 히알루로니다제 위탁 개발·생산 계약을 체결한 이력이 있습니다. 글로벌 제약사와의 기술이전, 위탁개발 경험은 머크 테마의 핵심 연관 근거입니다.
7. 삼성바이오로직스 (글로벌 CDMO, 머크와 위탁생산 계약)
기업 개요
삼성바이오로직스는 2011년 설립된 삼성그룹 계열 바이오 CMO(위탁생산) 기업으로, 세계 최대 규모의 바이오의약품 생산설비를 갖추고 있습니다. 삼성바이오에피스 등 자회사와 함께 바이오시밀러, CDMO, CDO 등으로 사업영역을 확장하고 있습니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| CDMO 제품 등 | 90.47 |
| CDMO 서비스 | 9.53 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 기준 매출액 30.7% 증가, 영업이익 67.8% 증가, 당기순이익 105.8% 증가로 매우 견조한 성장세를 시현 중입니다. 4공장 신설 등 설비 확장으로 중장기 성장 동력도 확보하고 있습니다.
테마 연관성
머크와 바이오의약품 위탁생산(CMO) 계약 이력이 있습니다. 몰누피라비르 등 머크 신약의 위탁생산 가능성이 부각되며, 글로벌 제약사와의 협업 실적이 테마주 분류의 핵심 근거입니다.
8. 지놈앤컴퍼니 (마이크로바이옴 면역항암제, 머크·화이자 공동임상)
기업 개요
지놈앤컴퍼니는 마이크로바이옴 치료제와 화장품을 양대 사업축으로 삼고 있습니다. 독자 신약후보물질 발굴 플랫폼(지노클™)과 다중오믹스 기술을 바탕으로 글로벌 제약·의료기관과 협업하며 신약 파이프라인을 확장하고 있습니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 마이크로바이옴치료제 | 50.00 |
| 마이크로바이옴화장품 | 50.00 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액은 296.2% 급증했으나, 영업손실은 39.1% 증가하고 당기순이익은 적자전환하였습니다. 임상2상 등 연구개발비 증가가 주요 원인입니다.
테마 연관성
머크·화이자와 마이크로바이옴 면역항암제(GEN-001) 임상2상 공동연구 계약을 체결한 경험이 있습니다. 글로벌 신약 임상 파트너십은 머크 테마주 선정의 핵심입니다.
9. 지트리비앤티 (머크 출신 인력, 바이오 신약개발)
기업 개요
지트리비앤티는 백신, 전자사업, 바이오 신약개발(안과질환 펩타이드 신약 등)을 영위하며, 미국 현지법인을 통한 글로벌 임상도 진행 중입니다. 백신 판매가 주요 매출원입니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 백신판매 | 57.22 |
| 펌프 | 25.06 |
| 모터 | 10.45 |
| 트랜스 | 3.30 |
| 기타 | 3.97 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액은 21.6% 감소, 영업손실 13.2% 증가, 당기순손실 11.4% 증가로 실적이 부진했습니다. 원자재 가격 변동 및 신약개발 투자 확대가 영향을 미쳤습니다.
테마 연관성
임찬호 이사가 머크코리아 마케팅 총괄 임원을 역임한 이력이 부각되어, 머크 테마주로 분류되고 있습니다. 직접적인 사업 연계성보다는 인적 네트워크에 기반한 테마성입니다.
10. 파멥신 (항체치료제, 머크의 ‘키트루다’ 병용 임상)
기업 개요
파멥신은 항체치료제 연구개발에 특화된 바이오기업으로, 종양 신생혈관치료제, 비종양 혈관질환 치료제, 면역항암제 등을 개발하고 있습니다. 완전인간 항체 개발기술, 이중표적항체 제조 원천기술 등을 보유하고 있습니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 기술개발용역 | 100.00 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액은 변화가 없으며, 영업손실 72.1% 증가, 당기순손실 94.5% 증가로 연구개발 투자에 따른 손실이 확대되었습니다. 기술이전이 이루어질 경우 매출 증가가 기대됩니다.
테마 연관성
머크의 면역항암제 ‘키트루다’와 병용투여 임상2상(전이성 삼중음성유방암 환자 대상)을 진행한 경력이 있습니다. 글로벌 항암제와의 병용 임상 경험이 머크 테마주로 분류되는 근거입니다.
11. 알파홀딩스 (관계사 온코섹, 머크와 공동 임상)
기업 개요
알파홀딩스는 시스템반도체 개발·공급을 주력으로 하며, 계열사를 통해 바이오(인터류킨 치료제) 및 방열소재, 태양광 발전 시스템 등도 전개하고 있습니다. 매출의 대부분이 반도체에서 발생합니다.
| 사업부문 | 매출 비중(%) |
|---|---|
| 반도체 | 98.54 |
| IP개발 | 1.40 |
| BIO | 0.45 |
| 기타 | 0.07 |
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 매출액 6.2% 증가, 영업손실 20% 감소, 당기순손실 2.5% 감소로, 반도체 업황 개선과 비용 절감이 실적에 반영되었습니다. 5G, AI 등 신사업 확장도 모색 중입니다.
테마 연관성
관계사 온코섹(OncoSec)이 머크와 흑색종 임상 3상 공동연구 협약을 체결한 이력이 있습니다. 직접적인 매출·사업 연계는 적지만, 관계사 글로벌 임상 경험이 테마주 분류의 배경입니다.
12. 메드팩토 (머크 ‘키트루다’ 병용 임상, 항암제 신약 개발)
기업 개요
메드팩토는 항암제, 면역항암제 등 전문의약품 개발에 주력하는 바이오기업입니다. 백토서팁 등 신약 파이프라인을 중심으로 임상 및 기술이전 협의를 진행하고 있습니다.
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 영업손실 36.2% 증가, 당기순손실 67.7% 감소로 연구개발비 비중이 매우 높습니다. 신약개발 단계 특성상 매출 발생은 미미하나, 파이프라인 확장에 집중하고 있습니다.
테마 연관성
머크의 면역항암제 ‘키트루다’와 병용요법 임상 1b, 2a상을 진행한 이력이 있습니다. 글로벌 제약사와의 임상·연구 협력 경험이 머크 테마주 분류의 핵심입니다.
13. 네오이뮨텍 (T세포 면역항암제, 머크와 병용 임상)
기업 개요
네오이뮨텍은 T세포 중심의 차세대 면역항암제 개발에 특화된 생명공학기업입니다. 미국 본사와 한국 법인, 연구소를 두고 있으며, 대표 파이프라인은 NT-I7(First-in-Class T세포 증폭 면역항암제)입니다.
실적 및 재무 흐름
2021년 상반기 영업손실 88.7% 증가, 당기순손실 99.7% 증가로, 신약 임상개발 단계의 특성상 매출은 아직 발생하지 않고 있습니다. 연구개발비가 대부분을 차지합니다.
테마 연관성
머크의 면역관문억제제 ‘키트루다’와 병용 임상(재발·불응성 고형암 환자 대상)을 진행한 경험이 있습니다. 글로벌 신약 개발 협력은 머크 테마주 선정의 주요 근거입니다.
투자 참고사항
머크의 먹는 코로나 치료제 몰누피라비르의 상용화와 글로벌 확산은 국내외 제약·바이오 기업에 새로운 사업기회와 성장동력을 제공할 수 있습니다. 특히 머크와 직접적인 기술이전, 임상, 위탁생산, 원료 공급 등 실질적인 사업 연계가 있는 기업들은 단기적으로 높은 시장의 관심을 받을 수 있습니다.
다만, 테마주 특성상 기대감에 따른 단기 주가 변동성이 매우 클 수 있으며, 임상·기술이전 등의 결과 및 글로벌 제약사와의 계약 지속성, 신약 상용화 성공 여부에 따라 실적 변동폭이 커질 수 있습니다. 또한, 일부 기업은 인적 네트워크 또는 과거의 협력 이력만으로 테마주로 분류되어 실제 사업성과와 괴리가 있을 수 있습니다.
따라서 투자 시 각 기업의 사업구조, 실적 안정성, 머크와의 연계성의 실질적 깊이 등을 꼼꼼히 점검해야 하며, 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있음을 반드시 유념해야 합니다.