업스테이지 관련주 TOP10 | 대장주, LLM 솔라

최근 인공지능(AI) 기술의 발전은 글로벌 산업 전반에 걸쳐 혁신을 가속화하고 있습니다. 특히 자연어처리(NLP)와 생성형 AI 분야에서 거대언어모델(LLM: Large Language Model)의 경쟁력이 부각되면서, 국내외 기업들의 기술 개발 및 협업이 활발하게 이뤄지고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 국내 AI 스타트업 업스테이지는 자체 개발한 LLM ‘솔라(Solar)’가 세계 주요 리더보드에서 1위를 차지하는 등, 기술적 성과를 통해 업계의 주목을 받고 있습니다. 마크 저커버그 메타 CEO와의 기술 협력 논의 등 글로벌 빅테크와의 연계 가능성까지 대두되면서, 업스테이지와 직접·간접적으로 연결된 상장사들에 대한 시장의 관심이 높아지고 있습니다.

이러한 배경에서 업스테이지가 비상장사임에도 불구하고, 투자자들은 업스테이지에 투자했거나 협업, 기술 제휴, 공급망 연계를 맺은 상장사들을 ‘업스테이지 관련주’로 주목하고 있습니다. 업스테이지의 LLM 솔라가 AI 생태계 내에서 차세대 표준으로 자리매김할 조짐을 보이면서, 국내 증시에서는 관련 테마주들의 변동성이 커지고 있습니다. 이번 글에서는 업스테이지와 연결고리를 가진 10개 대표 종목의 사업 구조, 재무 흐름, 그리고 테마와의 구체적 연관성을 상세히 살펴봅니다.

1. 컴퍼니케이(업스테이지 대장주)

기업 개요

컴퍼니케이는 2006년 설립된 벤처캐피탈로, 창업 초기 및 성장 단계의 벤처기업에 투자하는 전문 투자금융사입니다. 주요 사업은 벤처투자조합의 결성과 운용, 그리고 투자 대상 기업들의 성장 지원입니다. 펀드 조성, 투자 실행과 관리, 투자금 회수 및 분배로 이어지는 전형적인 VC 사업 구조를 갖추고 있으며, 다양한 산업 분야의 혁신 기업에 자금을 공급하고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 기준, 컴퍼니케이는 전년 동기 대비 별도기준 매출액이 22.3% 증가했고, 영업이익은 175.6%, 당기순이익은 137.5% 증가하는 등 실적이 크게 개선되었습니다. 이는 투자 기업의 성공적인 회수 사례가 늘어난 데 따른 결과입니다. 예를 들어, 2022년에는 전자책 플랫폼 리디북스에 35억 원을 투자해 230억 원을 회수하는 등 투자금 회수(엑시트) 실적이 두드러졌습니다. 또한 2023년 7월에는 IBK기업은행과 교직원공제회가 출자한 1,320억 원 규모의 혁신성장펀드를 조성하며, 안정적인 보수수익 기반을 구축했습니다.

테마 연관성

컴퍼니케이는 업스테이지의 시리즈A 라운드에 약 100억 원을 투자해 지분을 보유하고 있는 직접적 투자자입니다. 업스테이지가 비상장사임에도 불구하고, 국내 AI LLM 분야에서 세계적 성과를 내고 있는 만큼, 컴퍼니케이가 업스테이지의 ‘대장주’로 부각되고 있습니다. 업스테이지가 상장하거나, 기술적 협력이 확장될 경우 컴퍼니케이의 투자 회수 및 지분 가치 상승이 기대되는 구조입니다.

2. 스톤브릿지벤처스(업스테이지 대장주)

기업 개요

스톤브릿지벤처스는 국내 대표 벤처캐피탈 중 하나로, 중소·벤처기업에 대한 투자와 스타트업 발굴, 성장 지원을 주력으로 하고 있습니다. 벤처투자조합, 사모집합투자기구 결성을 통해 다양한 딥테크, 디지털 전환 분야에 집중적으로 투자하고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 기준, 스톤브릿지벤처스의 별도기준 매출액은 전년 동기 대비 51.1% 감소했으며, 영업이익과 당기순이익도 각각 47.7%, 40.6% 감소했습니다. 이는 전년 동기에 비해 성과보수(인센티브 수익)와 지분법 이익이 크게 줄어든 데 기인합니다. 그러나 2023년 10월 신규펀드 조성을 완료하며, 딥테크 및 AI 분야 투자 확대를 예고했습니다. 17개 펀드의 총 출자약정액은 1조 911억 원에 달합니다.

테마 연관성

스톤브릿지벤처스는 컴퍼니케이와 함께 업스테이지의 시리즈A 투자에 참여했습니다. 구체적인 투자 금액은 공개되지 않았으나, 초기 투자자로서 업스테이지 성장의 직접적 수혜가 가능한 구조입니다. 업스테이지의 성과가 크면 클수록, 스톤브릿지벤처스의 펀드 수익률과 투자 회수 가능성도 높아집니다.

3. 폴라리스오피스(업스테이지 관련주)

기업 개요

폴라리스오피스는 문서 소프트웨어 ‘폴라리스 오피스’로 잘 알려진 소프트웨어 기업으로, 모바일 보안 솔루션(V-Guard), 협업 플랫폼, 모바일 게임 등 다양한 IT 서비스를 제공합니다. 2023년 6월부터는 자동차 공조부품, 합성사·화학사업 등으로 사업 영역을 다각화했습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 기준, 연결기준 매출액이 전년 동기 대비 254.3% 증가하고, 영업이익은 221.9%, 당기순이익은 82.5% 증가하는 등 대폭 성장했습니다. 신규 연결 종속회사와 AI 오피스 등 신성장 부문 확장이 주요 동력입니다. 다만, 마케팅 비용과 상품 매입비 증가로 비용 부담도 함께 늘었습니다.

테마 연관성

폴라리스오피스는 업스테이지와 함께 인터넷 없이 사용 가능한 ‘온디바이스 AI 오피스’를 공동 개발하고 있습니다. ‘폴라리스 오피스’에 업스테이지의 LLM ‘솔라’를 탑재하여, 프라이버시 보호와 오프라인 환경에서의 AI 활용을 동시에 실현합니다. 이처럼 업스테이지의 기술이 실제 상용 소프트웨어에 적용되고 있다는 점에서 강한 테마 연관성을 갖습니다.

4. 아이스크림에듀(업스테이지 테마주)

기업 개요

아이스크림에듀는 초중등 대상의 자기주도학습 프로그램 ‘아이스크림 홈런’을 주력으로 하는 에듀테크 기업입니다. 홈런 스마트 학습센터, 홈런중등, 리틀홈런 등 다양한 연령대와 채널로 서비스를 확장 중이며, 글로벌 진출 준비도 병행하고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 누적 매출액은 889.2억 원, 영업손실 119.6억 원, 당기순손실 109.6억 원을 기록했습니다. AI 기반 초개인화 서비스 확대와 전문 과목 론칭 등으로 매출 성장 기회를 모색하고 있으나, 높은 개발·마케팅 투자로 당분간 손실 기조가 이어지고 있습니다.

테마 연관성

아이스크림에듀는 업스테이지와 공동 연구 논문을 세계적 IT 학회 ‘더웹 컨퍼런스’에 채택시키는 등, AI 학습 데이터와 딥러닝 기반 맞춤형 학습 기술에서 협업을 강화하고 있습니다. AI 학습 데이터 활용과 연구 협력이 활발해, 업스테이지의 LLM AI 생태계에 실질적으로 기여하는 테마주입니다.

5. SK네트웍스(업스테이지 수혜주)

기업 개요

SK네트웍스는 1953년 설립된 SK그룹 계열의 종합 상사로, 정보통신 유통, 렌터카, 가전 렌탈, 호텔, 글로벌 트레이딩 등 다양한 사업 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 최근에는 사업형 투자회사로 체질 전환하며, 미국 투자법인을 통해 적극적으로 신사업에 투자하고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

SK네트웍스는 SK매직(가전 렌탈), SK렌터카 등 자회사 실적 호조와 해외 관광객 증가에 힘입어 안정적인 매출과 영업이익을 기록하고 있습니다. 2023년에는 SK렌터카를 완전 자회사로 편입하는 등 사업 구조를 단순화하고, 렌탈 계정 수 259만 개를 돌파하며 성장세를 유지하고 있습니다.

테마 연관성

SK네트웍스는 업스테이지의 시리즈B 투자 라운드에서 리드 투자자로 250억 원을 투자했습니다. 직접적인 지분 투자자로서 업스테이지의 기술 진화와 시장 확장에 따른 잠재적 수혜가 예상됩니다. 대형주 특성상 가격 변동성은 상대적으로 작지만, AI 생태계 투자 확대의 대표적 사례입니다.

6. KTcs(업스테이지 솔라 관련주)

기업 개요

KTcs는 KT그룹 계열의 고객센터(컨택센터) 운영 전문 기업으로, 114번호 안내, 컨택센터 서비스, 유통사업, 교육·컨설팅 등 B2B 중심의 다양한 사업을 영위하고 있습니다. KT커머스 등 연관 자회사도 보유하고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 기준, 연결기준 매출액은 1.2% 감소, 영업이익은 18.6% 감소, 당기순이익은 14.1% 감소했습니다. 내부거래 증가에 따른 매출 조정 효과와 비용 부담이 주요 원인입니다. 자체 AI 컨택센터 솔루션 ‘HiQri’ 상용화 등으로 사업 다각화를 추진하고 있습니다.

테마 연관성

KTcs는 업스테이지가 KT, KT클라우드, 케이뱅크 등과 ‘생성형 AI 기술 적용 및 확산을 위한 MOU’를 체결하면서 관련주로 분류됩니다. KT그룹의 금융권 AI 도입 확산에 따라, KTcs도 AI·컨택센터 솔루션 고도화 및 서비스 혁신 측면에서 수혜가 기대됩니다.

7. KTis(LLM 솔라 관련주)

기업 개요

KTis는 KT의 114번호 안내서비스를 분사해 설립된 기업으로, 컨택센터, 광고상품 판매, 유통사업을 주력으로 하고 있습니다. KT플라자 운영, 디지털커머스, 디지털광고 등 신규사업도 확대 중입니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 별도기준 매출액은 9.1% 증가, 그러나 영업이익은 9.7%, 당기순이익은 20.1% 감소했습니다. 컨택센터, 안내, 유통 사업 등 기존 사업은 안정적으로 매출이 발생하고 있으나, 신규사업에서의 비용 증가와 영업손실이 실적에 영향을 주고 있습니다.

테마 연관성

KT가 업스테이지에 100억 원을 투자하고, 업스테이지와 AI 업무협약을 체결한 점에서, 그룹 내 자회사인 KTis도 LLM 솔라 관련주로 분류됩니다. KTis는 그룹의 AI 플랫폼 확장 및 컨택센터의 AI 전환 흐름에 따라 간접적 수혜가 예상됩니다.

8. 플레이디(업스테이지 관련주)

기업 개요

플레이디는 디지털 마케팅 전문 기업으로, 검색광고, 디스플레이광고, 퍼포먼스광고 등 다양한 온라인 광고 서비스를 제공합니다. 옥외광고, ATL/BTL 등 오프라인 광고 영역까지 확장하며 종합 광고대행사로 성장하고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 별도기준 매출액은 12.4% 감소, 영업이익은 64.4% 감소, 당기순이익은 54.2% 감소했습니다. 업계 전반의 광고 예산 축소, 신규 광고주 유치 경쟁 심화 등이 실적 부진의 원인입니다. 다만, 인바운드 소스와 기존 광고주의 추천을 통한 광고 물량 확대, 매체별 전문 조직 운영으로 효율성 제고에 집중하고 있습니다.

테마 연관성

플레이디는 KTis와 마찬가지로 KT그룹 계열사로, 업스테이지와 KT의 AI 협업 및 투자 이슈에 따라 관련주로 분류됩니다. AI 기반 광고, 데이터 마케팅 자동화 등 KT그룹의 AI 전략이 플레이디 사업에 미치는 영향을 주목할 필요가 있습니다.

9. LG전자(업스테이지 상장 관련주)

기업 개요

LG전자는 글로벌 전자·가전 기업으로, 생활가전(HA), TV/디스플레이(HE), 차량용 부품(VS), IT솔루션 등 다양한 사업부문을 보유하고 있습니다. OLED TV, 프리미엄 가전, 차량용 인포테인먼트 등에서 글로벌 경쟁력을 갖추고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 0.8% 감소, 영업이익은 7.1% 감소, 당기순이익은 33.9% 감소했습니다. 글로벌 경기 둔화, 금리 인상, 유통 재고 소진 등으로 수요가 부진했으나, 프리미엄 시장 점유율 확대와 비용 효율화로 외형은 견고하게 유지하고 있습니다.

테마 연관성

LG전자는 업스테이지와 AI 사업 분야에서 제휴 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 업스테이지의 온디바이스 AI LLM을 LG전자의 노트북 ‘그램’ 등 하드웨어에 적용하는 협력 모델이 추진되고 있습니다. AI와 하드웨어 융합을 통한 제품 차별화 측면에서 업스테이지와의 협력 효과가 기대됩니다.

10. 폴라리스AI(업스테이지 관련주)

기업 개요

폴라리스AI(구 리노스)는 1991년 설립된 IT 솔루션, SI, 무선통신, 공공기관 IT서비스, 패션브랜드(키플링, 이스트팩) 등 복합 사업을 영위합니다. 자회사로 음성인식·화자인식 소프트웨어 기업 파워보이스, 도소매업체 비케이이노베이션을 보유하고 있습니다.

실적 및 재무 흐름

2023년 9월 연결기준 매출액은 11% 감소했으나, 영업이익과 당기순이익 모두 흑자전환에 성공했습니다. 패션부문 실적 개선, 신제품 위주 판매전략, 온라인 채널 확장, 내부 프로세스 개선 등이 주요 요인입니다.

테마 연관성

폴라리스AI는 폴라리스오피스 그룹에 인수되었으며, 폴라리스오피스가 업스테이지와 온디바이스 AI 오피스 소프트웨어를 공동 개발한 이력이 있습니다. 그룹 내 계열사로서 업스테이지 AI 테마의 확장 수혜주로 분류됩니다.

투자 참고사항

업스테이지 LLM 솔라 관련 테마주의 투자 기회와 리스크
업스테이지의 기술력과 글로벌 리더보드 1위 등 성과, 그리고 국내외 대기업과의 협력 확장성은 국내 AI 산업의 성장성과 혁신 잠재력을 상징합니다. 관련주들은 직접 투자, 기술 협업, 공급망 연계 등 다양한 방식으로 업스테이지와 연결되어 있어, AI 생태계 성장의 간접적 수혜가 가능합니다.

다만, 업스테이지가 비상장사인 만큼 직접적 실적 반영이 지연될 수 있고, 투자·협업 규모 및 방식에 따라 각 상장사의 수혜 강도에도 차이가 있습니다. 또한, AI 테마주는 기대감에 따라 단기 변동성이 클 수 있으며, 실적 개선이 동반되지 않을 경우 주가 변동성이 확대될 수 있습니다. 각 기업의 본업 경쟁력, 사업 다각화, 재무건전성 등도 함께 점검하는 신중한 접근이 필요합니다.

본 글은 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않으며, 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있음을 유념하시기 바랍니다.