“반도체 흔들리자 돈이 움직였습니다” 소부장·ESS는 왜 버틸까요? l 염승환 l 박현상 l 정우창

📌 출연 진행 : 정윤성 앵커 캐스터 : 이정우 캐스터 전문가 1 : 염승환 | LS증권 이사 전문가 2 : 박현상 | 주머니투자자문 이사 전문가 3 : 정우창 | NH투자증권 압구정WM센터 부장 제작 : 오창영 PD, 김지영 작가, 박성희 AD ▶ 20261013 판을 읽다:판도라 ▶ 월~목 19:00 -------------------------------- ✔️ 중국 창신메모리(CXMT) 차세대 D램 예고 노이즈와 외국인 5조 원 투매 진단 👉 창신메모리의 차세대 3D 적층 D램 연내 출시설과 AI 수익성 회의론 노이즈가 겹치며 외국인의 대규모 매도세가 출회, 코스피가 장중 7% 가까이 급락함. 👉 염승환 이사는 "창신메모리는 네덜란드 ASML의 노광장비(EUV) 반입이 불가능해 미세화 선폭을 줄이지 못하자 궁여지책으로 위로 쌓는 방식을 개발하려는 단계일 뿐"이라며 "양산 및 수율 검증이 전혀 되지 않았고 글로벌 빅테크가 채택할 가능성도 희박해 펀더멘털을 훼손할 사안이 아니며, 단지 메모리 피크아웃 우려 속에서 외국인의 차익 실현 빌미로 악용된 것"이라고 일축함. 👉 상반기와 달리 개인 매수세와 기관 여력이 약화되어 받쳐줄 주체가 부재한 '수급 공백'이 낙폭을 키운 핵심 원인으로 지목됨. ✔️ 코스피 선행 PER 5배 하회: "투매 막바지, 언제든 7~10% 기술적 반등 가능 구간" 👉 박현상 이사는 "코스피 지수가 7% 폭락하고 SK하이닉스 150만 원선이 붕괴되는 등 매도 클라이맥스(투매)가 출회되었으며, 이는 7월 급락 당시보다 밸류에이션(선행 PER 5배 미만)이 더 낮아진 극단적 과매도 상태"라고 진단함. 👉 야간 넥스트레이드(NXT)에서 삼성전자와 SK하이닉스가 저점 대비 반등을 시도했듯 지수 기준 5%, 대형 반도체 기준 7~10% 수준의 기술적 반등은 언제 나와도 이상하지 않은 위치이므로, 패닉 상태에서 손절하기보다는 시계열을 넓혀 호흡을 가다듬어야 한다고 조언함. 👉 염승환 이사 역시 "외국인의 일평균 매도 규모(최근 2조 5천억 원 수준)가 둔화되거나 장 초반 10분간 매도세가 잦아드는 신호가 나타나면 단기 바닥이 형성될 것"이라고 분석함. ✔️ 메모리 숏티지 진실과 10월 말 실적 발표(SK하이닉스·삼성전자 확정 실적) 관전 포인트 👉 정우창 부장은 "최근 외신(FT)의 오픈AI 매출 과장 보도나 브로드컴 CEO의 발언 왜곡처럼 시장 일각에서 메모리 반도체 섹터에 과도한 노이즈를 씌우는 경향이 강하다"며 "실제 AI 인프라 수요는 견고하며 SK하이닉스의 실적 추정치는 지속적으로 상향되고 있다"고 지적함. 👉 장 마감 후 이재용 회장의 삼성전자 지분 수증 및 매수 결정 공시가 나온 점은 내부자 관점에서도 현 주가가 기업가치 대비 저점 구간임을 시사하는 유의미한 시그널로 해석됨. 👉 10월 25~27일 예정된 SK하이닉스와 삼성전자의 3분기 확정 실적 발표 및 컨퍼런스콜에서 2028년까지의 장기 수요 가시성과 구체적인 주주환원(자사주 소각·배당) 로드맵이 제시되어야 외국인 수급의 신뢰가 완전히 회복될 것으로 전망됨. ✔️ 수급의 피신처와 차기 주도군: 반도체 소부장(Q의 증가) 및 2차전지(LG엔솔·SK이노베이션) 👉 염승환 이사는 "대형 메모리는 P(가격) 둔화 우려에 갇힌 반면, 9월 반도체 수출에서 확인되었듯 출하량(Q)이 급증하고 내년 SK하이닉스 용인 팹 등 설비 증설이 본격화되면서 소부장으로 병목 현상이 이동하고 있다"며 PSK홀딩스, 주성엔지니어링 등 추세를 지켜내는 소부장단이 10월 말까지 상대적 우위를 이어갈 것이라 설명함. 👉 2차전지는 내년 전 업종 내 영업이익 증가율 1위 전망과 LG에너지솔루션의 어닝 서프라이즈, ESS 모멘텀이 맞물리며 소부장과 함께 약세장에서 강력한 방어력을 보여준 핵심 대안 섹터로 평가됨. 👉 박현상 이사는 "급반등한 종목을 추격 매수하기보다는 SK이노베이션처럼 정유와 2차전지 복합 모멘텀을 보유하고 눌림목이 발생하는 우량주 중심으로 긴 호흡에서 분할 접근해야 한다"고 권고함. ✔️ 환율 역풍을 뚫는 실적 희소성 종목 선별 👉 정우창 부장은 "원/달러 환율 하락(원화 강세) 국면에서 수출주 전반의 실적 추정치가 하향 조정되고 있으므로, 이러한 환율 역풍에도 불구하고 컨센서스를 상회하거나 맞추는 실적 희소성을 지닌 기업(정유 및 호실적 대형주)을 선별해 관심 종목으로 압축해야 한다"고 제안함. 👉 염승환 이사는 "단기 반등 국면에서 모멘텀이 부재한 종목은 과감히 솎아내되, 펀더멘털과 배당 매력이 높은 삼성전자·SK하이닉스는 섣부른 투매를 멈추고 뚝심 있게 보유해야 한다"고 강조함. 💡 한줄 정리 “창신메모리 노이즈와 5조 투매는 극단적 과매도 구간! 코스피 선행 PER 5배 미만에서 기술적 반등을 준비하라!” #삼성전자 #SK하이닉스 #CXMT #코스닥 #반도체 #반도체소부장 #외국인매도 #중국반도체 #ASML #TSMC #AI반도체 #AI데이터센터 #전력기기 #LS일렉트릭 #LS머트리얼즈 #2차전지 #LG에너지솔루션 #ESS #창신메모리 #이재용 #피에스케이홀딩스 #주성엔지니어링 #LG에너지솔루션 #SK이노베이션 #삼성SDI #바이오 #알테오젠 #펩트론 #원익QnC #DB하이텍 #한미반도체 #광통신 #삼성전기 #화장품 #오늘의증시 #주식유튜브 -------------------------------- 🎯 투자 판단, 정보가 승부다. 한국경제TV 공식 텔레그램에서 빠르고 정확한 핵심 정보를 지금 확인하세요. 🎁무료 구독 👉 https://t.me/wowtv_official ------------------------------------------- △대한민국의 경제를 보세요! △빠르고 정확한 경제·증권 뉴스를 24시간 전해드립니다. △구독+좋아요! -------------------------------- ◇ 한국경제TV 유튜브 구독 https://bit.ly/45pz6GK ◇ 한국경제TV 유튜브 LIVE https://www.youtube.com/watch?v=NJUjU9ALj4A ◇ 협업 및 비즈니스 문의 [email protected] -------------------------------- ◇ 한국경제TV -홈페이지 http://www.wowtv.co.kr -플러스친구 https://pf.kakao.com/_xbcxlxgd -트위터 http://www.twitter.com/hkwowtv -페이스북 http://www.facebook.com/hkwowtv -편성정보: https://bit.ly/47q2caY -------------------------------- ◆ 한국경제TV 패밀리 채널을 구독하세요! 뉴스는 [한경TV 뉴스] / 한국경제tv뉴스 주식은 [머니팜 한국경제TV / @hkmoneyfarm 주식앱 [한국경제TV 크립토] / @nktv_crypto 교육은 [미네르바아카데미] attps://www.minervaacademy.co.kr/ -------------------------------- ※ 화면이 흐릿하거나 깨져 보일 경우 설정에서 화질을 1080p로 선택해주세요. -------------------------------- ※ 본 콘텐츠는 투자를 위한 참고일 뿐 투자에 대한 책임은 본인에게 있습니다.