신주인수권부사채(BW)
신주인수권부사채(BW)는 정해진 가격에 회사의 신주를 살 수 있는 권리(신주인수권)가 붙은 회사채입니다.
정의
신주인수권부사채(BW, Bond with warrant)는 회사가 발행하는 채권에 신주인수권을 붙인 것입니다. 투자자는 만기까지 채권의 이자와 원금을 받을 수 있습니다. 동시에 정해진 행사가격으로 회사의 새 주식을 인수할 수 있는 권리도 가집니다.
회사는 신주인수권이라는 혜택을 붙여 일반 회사채보다 낮은 이자로 자금을 조달할 수 있습니다. 투자자는 주가가 행사가격보다 오르면 신주인수권을 행사해 그 차이만큼 이익을 볼 수 있습니다. 주가가 오르지 않으면 권리를 행사하지 않고 채권만 보유하면 됩니다.
전환사채와 자주 비교됩니다. 전환사채는 채권 자체가 주식으로 바뀌어 채권이 사라집니다. BW는 신주인수권을 행사할 때 보통 주식 대금을 따로 내야 하고, 채권은 그대로 남는 것이 일반적입니다. 다만 발행 조건에 따라 채권으로 대금을 대신 내는 방식(대용납입)이 허용되기도 합니다.
신주인수권을 채권과 떼어 따로 거래할 수 있게 한 분리형과, 채권과 함께만 거래되는 비분리형이 있습니다. 분리형에서 떨어져 나온 신주인수권은 별도의 증권으로 거래되기도 합니다.
해석 방법
주의할 점
실전에서
투자자는 주로 공시에서 BW를 만납니다. 회사가 발행을 결정하면 주요사항보고서로 발행 규모, 이자율, 만기, 행사가격, 행사기간, 행사가격 조정 조건, 자금 사용 목적 등을 공개합니다.
발행 이후에는 신주인수권 행사나 행사가격 조정 관련 공시가 이어질 수 있습니다. 행사로 새 주식이 발행되면 추가상장이 이뤄지고 발행주식 수가 바뀝니다. 같은 자금 조달 수단인 유상증자나 전환사채와 함께 놓고 회사의 자금 조달 방식을 살펴보면 도움이 됩니다.
계산식과 제도 사실
관련 용어
자주 묻는 질문
BW와 전환사채(CB)는 무엇이 다른가요?
전환사채는 채권을 주식으로 바꾸는 것이어서 전환하면 채권이 사라집니다. BW는 채권에 신주를 살 권리가 붙은 것으로, 권리를 행사할 때 보통 주식 대금을 따로 내고 채권은 그대로 남는 것이 일반적입니다.
BW 발행은 기존 주주에게 어떤 영향을 주나요?
신주인수권이 행사되면 새 주식이 발행되어 기존 주주의 지분율과 주당 지표가 낮아질 수 있습니다. 발행 규모를 현재 발행주식 수와 비교하고 행사가격 조정 조항이 있는지 확인하면 희석 정도를 가늠할 수 있습니다.
BW 발행 정보는 어디서 확인하나요?
회사가 발행을 결정하면 주요사항보고서로 공시합니다. 이 공시에서 발행 금액, 이자율, 행사가격, 행사기간, 조정 조건, 자금 사용 목적 등을 확인할 수 있습니다.
분리형 BW란 무엇인가요?
신주인수권을 채권에서 떼어 따로 거래할 수 있게 한 BW입니다. 분리된 신주인수권은 별도로 거래되며, 행사기간이 끝나면 가치가 사라질 수 있습니다.
출처와 일러두기
- 기본 정보 용어 정의
이 문서는 공시·시세·기사 등 공개 자료를 정리한 참고 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 숫자는 표시된 기준일의 값이니 투자 판단 전에 원문 공시를 함께 확인해 주세요.