DGRO 는 SCHD 의 빈칸을 메우는 두 번째 배당성장 축입니다. SCHD 가 "10년 배당 + 재무 체력"으로 100종목을 좁게 고른다면, DGRO(iShares Core Dividend Growth ETF)는 "5년 이상 배당을 늘렸고 무리하지 않는 기업"을 약 400종목으로 넓게 담습니다. 그래서 SCHD 에 없는 금융·빅테크가 들어 있고, 배당률은 낮지만 총수익은 지수에 근접합니다. 이 글은 DGRO 의 지수 규칙, 구성, 배당 이력, 성과, SCHD 와의 차이, 배당 재투자(DRIP) 활용, 세금과 리스크를 한 종목만 깊게 파는 조사 글입니다.
시세·구간 수익률은 2026년 11월 6일 미국 정규장 종가 기준, 보수·순자산·구성 종목·분배금은 2026년 9~11월 운용사 팩트시트와 시장 자료(글 끝 '자료 출처') 기준입니다. 요약 화면은 배당·장기 주요 종목에 있습니다.
| 절 | 내용 |
|---|---|
| 1 | 핵심 숫자 한눈에 |
| 2 | 종목 선정 — Morningstar US Dividend Growth Index 의 세 가지 문 |
| 3 | 무엇을 담고 있나 — 상위 10종목·섹터 |
| 4 | SCHD 와 무엇이 다른가 — 나란히 비교 |
| 5 | 배당 이력 — 분기 분배금과 성장 |
| 6 | 성과 — 연도별·연평균, 2026년 흐름 |
| 7 | DRIP 로 굴리기 — 100주 예시와 10·20년 시뮬레이션 |
| 8 | 국내 상장 대안은 없다 — 연금계좌에서는 어떻게 |
| 9 | 세금·환율 |
| 10 | 리스크·체크리스트 |
1. 핵심 숫자 한눈에
| 항목 | 값 | 비고 |
|---|---|---|
| 정식 이름 | iShares Core Dividend Growth ETF | 운용사 BlackRock(iShares), NYSE Arca |
| 상장일 | 2014년 6월 10일 | 12년 차 |
| 기초지수 | Morningstar US Dividend Growth Index | |
| 보수(연) | 0.08% | 같은 범주 평균보다 78% 낮음 |
| 순자산 | 약 $420~460억 | 2026-09-30 팩트시트 $419억, 11월 시장 자료 $461억 |
| 구성 종목 | 약 390~400 | 팩트시트 389, 11월 자료 399 |
| 최근 12개월 분배금 | $1.49 / 주 | 배당률 약 1.9%, 30일 SEC 수익률 2.07% |
| 분배 주기 | 분기 | 3·6·9·12월 중순 배당락 |
| 종가 (2026-11-06) | $79.80 | 전일 −0.56% |
| 연초 이후 / 1년 | +15.0% / +18.2% | 가격 기준 |
| 연중 고점 대비 / 2026년 최대 낙폭 | −3.3% / −6.9% | 다섯 종목 중 가장 얕음 |
| 베타(3년) / PER / PBR | 0.67 / 23.7배 / 3.9배 | 3년 표준편차 10.45% |
| 모닝스타 평가 | ★★★★ · 브론즈 | 대형 가치 1,055개 펀드 중 (2026-09-30) |
2. 종목 선정 — 세 가지 문
DGRO 의 지수는 미국 상장 기업을 세 개의 문으로 거릅니다. 각 문의 뜻이 다릅니다.
| 문 | 규칙 | 왜 |
|---|---|---|
| ① 배당 성장 | 5년 이상 연속으로 배당을 늘려 온 기업 | "주는" 기업이 아니라 "늘리는" 기업 |
| ② 배당성향 | 이익 대비 배당 비율 75% 미만 | 이익 대부분을 배당으로 쏟아부으면 더 늘릴 여지가 없다 |
| ③ 고배당 제외 | 배당률 상위 10% 는 제외 | 배당률이 유난히 높은 종목은 주가 급락(실적 악화)의 결과인 경우가 많다 |
- 남은 종목을 배당 총액(dividend dollars) 가중으로 담습니다. 시가총액이 아니라 "그 기업이 1년에 주주에게 보내는 배당의 총액"이 크면 비중이 큽니다 — 그래서 배당률은 낮지만 배당 총액이 큰 마이크로소프트·애플이 상위입니다.
- 연 1회 재구성, 분기 리밸런싱. 한 종목 비중은 3%대에 그칩니다.
③이 DGRO 의 성격을 가장 잘 보여 줍니다. SCHD 는 배당률을 높이는 쪽으로 점수를 주고, DGRO 는 너무 높으면 잘라 냅니다. 같은 "배당성장 ETF"인데 그래서 구성이 완전히 다릅니다.
3. 무엇을 담고 있나
3-1. 상위 10종목 (2026-09-30 팩트시트)
| # | 종목 | 비중 | SCHD 에도? |
|---|---|---|---|
| 1 | Microsoft (MSFT) | 3.22% | 없음 |
| 2 | Apple (AAPL) | 3.16% | 없음 |
| 3 | ExxonMobil (XOM) | 3.11% | 없음(CVX·COP 보유) |
| 4 | AbbVie (ABBV) | 2.91% | 없음 |
| 5 | Johnson & Johnson (JNJ) | 2.90% | 없음 |
| 6 | JPMorgan Chase (JPM) | 2.80% | 없음 |
| 7 | Broadcom (AVGO) | 2.78% | 없음 |
| 8 | Procter & Gamble (PG) | 2.34% | 있음 |
| 9 | Philip Morris (PM) | 2.23% | 없음 |
| 10 | Home Depot (HD) | 1.92% | 있음 |
상위 10종목 합계 27.4% — SCHD(41.7%)보다 훨씬 분산돼 있습니다. 상위 10 중 SCHD 와 겹치는 것은 둘뿐입니다.
3-2. 섹터 (2026-09-30)
| 섹터 | DGRO | SCHD |
|---|---|---|
| 금융 | 19.7% | 낮음 |
| IT | 18.3% | 12.1% |
| 헬스케어 | 17.4% | 18.7% |
| 필수소비재 | 12.3% | 20.3% |
| 산업재 | 11.4% | 11.5% |
| 유틸리티 | 6.9% | 낮음 |
| 경기소비재 | 5.8% | — |
| 에너지 | 5.5% | 16.3% |
| 소재 | 2.5% | — |
DGRO 의 금융 19.7%·유틸리티 6.9%는 SCHD 에 거의 없고, SCHD 의 에너지 16.3%·필수소비재 20.3%는 DGRO 에서 절반 이하입니다. 둘을 같이 들면 섹터가 서로의 빈칸을 메웁니다.
4. SCHD 와 무엇이 다른가
| 구분 | DGRO | SCHD |
|---|---|---|
| 배당 요건 | 5년 이상 "늘린" 기업 | 10년 이상 "준" 기업 |
| 고배당 처리 | 상위 10% 제외 | 배당률에 점수 가산 |
| 재무 필터 | 배당성향 75% 미만 | 현금흐름/부채 · ROE |
| 가중 | 배당 총액 | 시가총액(4%·25% 상한) |
| 구성 종목 | 약 400 | 약 100 |
| 상위 10 비중 | 27.4% | 41.7% |
| 빅테크 | MSFT · AAPL · AVGO 보유 | 없음 |
| 보수 | 0.08% | 0.06% |
| 배당률 | 약 1.9% | 약 3.0% |
| 2025년 가격 | 총수익 +15.7% | +0.7% |
| 2026년 연초 이후 | +15.0% | +28.2% |
| 11월 5일 하루 | −2.8% | −2.2% |
| 국내 상장 복제 | 없음 | 4종 |
한 줄로 줄이면 DGRO 는 "배당으로 사는 성장주 펀드", SCHD 는 "배당을 만드는 가치주 펀드"입니다. 2025년엔 DGRO 가, 2026년엔 SCHD 가 앞섰습니다. 둘 다 들면 해마다 한쪽이 다른 쪽을 받쳐 줍니다.
5. 배당 이력
| 배당락일 | 주당 분배금 | 연간 합계 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 2024-03-21 | $0.3107 | $1.385 | — |
| 2024-06-11 | $0.2932 | ||
| 2024-09-25 | $0.4031 | ||
| 2024-12-20 | $0.3780 | ||
| 2025-03-18 | $0.3109 | $1.451 | +4.7% |
| 2025-06-16 | $0.3237 | ||
| 2025-09-16 | $0.3690 | ||
| 2025-12-17 | $0.4470 | ||
| 2026-03-17 | $0.3311 | $1.048 (3분기까지) | 최근 1년 +8.1% |
| 2026-06-15 | $0.3306 | ||
| 2026-09-15 | $0.3850 |
- 분기 금액이 들쭉날쭉한 것은 보유 기업의 지급 시기가 겹치는 정도가 분기마다 달라서입니다. 12월분이 가장 큽니다. 비교는 연간 합계로.
- 2024→2025 +4.7%, 최근 12개월 기준 +8.1%. SCHD(10년 연평균 10.4%)보다는 느리지만, 배당률이 낮은 만큼 주가 성장이 보탭니다.
- 100주 기준 최근 분기 분배금 $38.50 — 2026-09-15 배당락.
6. 성과
6-1. 운용사 팩트시트 (2026-09-30, 시장가 기준 총수익)
| 연도별 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| DGRO | +26.6% | −7.9% | +10.5% | +16.6% | +15.7% |
| 기초지수 | +26.7% | −7.8% | +10.5% | +16.7% | +15.9% |
| 연평균 | 1년 | 3년 | 5년 | 10년 | 상장 이후 |
|---|---|---|---|---|---|
| DGRO | +13.0% | +17.6% | +11.0% | +13.2% | +12.0% |
추적 오차가 연 0.1~0.2%포인트로 작고(보수 0.08%가 거의 전부), 10년 연평균 13.2%는 배당 ETF 로는 지수 수준입니다. 2022년 −7.9%는 S&P500(−18%대)의 절반 이하였습니다.
6-2. 2026년 흐름 (가격 기준, 2026-11-06)
| 구간 | DGRO | SCHD | S&P500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 11월 5일 하루 | −2.8% | −2.2% | −4.4% |
| 1개월 | +4.6% | +7.7% | −5.4% |
| 3개월 | +0.4% | +3.8% | −4.9% |
| 6개월 | +9.3% | +11.2% | −0.3% |
| 연초 이후 | +15.0% | +28.2% | +7.6% |
| 1년 | +18.2% | +32.6% | +9.7% |
| 2년 | +24.9% | +21.1% | +24.4% |
| 2021년 8월 이후(약 5년) | +53.1% | +37.8% | +66.2% |
| 2026년 최대 낙폭 | −6.9% | −7.6% | −9.1% |
| 2024년 9월 이후 최대 낙폭 | −15.0% | −17.6% | −19.0% |
2026년 DGRO 는 SCHD 만큼 튀지도, 지수만큼 흔들리지도 않았습니다. 11월 5일 AI 급락일에 −2.8%, 2026년 최대 낙폭 −6.9%는 다섯 종목 중 가장 얕습니다. 5년으로 보면 SCHD 보다 15%포인트 앞섰고 지수에는 13%포인트 뒤졌습니다 — "지수 가까운 배당주"라는 자리가 그대로 숫자에 보입니다.
7. DRIP 로 굴리기
7-1. 100주 예시
100주 × 2026-09-15 분기 분배금 $0.385 = $38.50 → 원천징수 15% 뒤 $32.73 → 종가 $79.80 로 약 0.41주.
최근 1년 분배금(주당 $1.49) 기준 한 해 약 1.6주.
7-2. 10년·20년 — 재투자 vs 현금 수령
가정: 원금 $10,000, 배당률 1.9%, 주당 배당 연 7% 성장, 주가 연 7% 상승, 배당에 15% 세금. (DGRO 는 배당률이 낮아 재투자 효과가 SCHD 보다 작습니다 — 대신 주가 성장분이 큽니다.)
| 배당 재투자(DRIP) | 배당 현금 수령 | |
|---|---|---|
| 10년 뒤 주식 수 | 117.4주 | 100주 |
| 10년 뒤 평가액(+받은 현금) | $23,090 | $19,672 + $2,231 = $21,903 |
| 11년째 세후 배당 | $373 | $318 |
| 20년 뒤 주식 수 | 137.8주 | 100주 |
| 20년 뒤 평가액(+받은 현금) | $53,313 | $38,697 + $6,621 = $45,318 |
| 21년째 세후 배당 | $861 | $625 |
20년이면 재투자 쪽이 자산 1.18배, 배당 1.4배. SCHD(1.3배·1.7배)보다 격차가 작습니다. DGRO 에서 DRIP 는 "배당 눈덩이"보다 "배당을 성장주에 자동으로 보태는 장치"로 보는 것이 맞습니다.
7-3. 증권사 자동 재투자
국내 증권사의 미국주식 배당 재투자 지원은 회사마다 다릅니다(2026년 2월 정리 자료: 키움 $10 · 삼성 $5 · 미래에셋 $10 · NH $15, 수수료 없음, 배당락 3영업일 전 신청). 공식 공지가 아니니 본인 증권사 앱의 '배당금 재투자' 메뉴를 직접 확인하세요. 없으면 분기 지급일 다음 날 달러로 손수 삽니다.
8. 국내 상장 대안은 없다
Morningstar US Dividend Growth Index 를 좇는 국내 상장 ETF 는 없습니다. 그래서 DGRO 는 일반 해외주식 계좌에서만 살 수 있고, 연금저축·IRP·ISA 에는 담을 수 없습니다.
- 연금계좌에서 "배당성장" 역할이 필요하면 TIGER 미국배당다우존스(458730) 등 SCHD 형 국내판으로 대신합니다. 구성은 다르지만 "배당이 자라는 미국 우량주"라는 역할은 같습니다.
- "빅테크 포함 배당성장"이 꼭 필요하면 미국 상장 VIG(Vanguard Dividend Appreciation)가 DGRO 와 가장 가까운 대체입니다(10년 배당 증가 요건, 배당률 약 1.8%).
9. 세금·환율
- 분배금: 미국 15% 원천징수, 국내 추가 과세 없음. 이자·배당 합계 연 2,000만 원 초과분은 금융소득종합과세. 배당률이 1.9%라 1억 원을 넣어도 연 190만 원 수준 — 종합과세 걱정은 SCHD 보다 멀리 있습니다.
- 매매차익: 연 250만 원 공제 후 22%. 장기 거치가 전제라 거의 발생하지 않습니다.
- 환율: 달러 자산. 분배금은 달러로 두고 재투자합니다.
10. 리스크·체크리스트
- 현금흐름 체감이 작다: 월 100만 원(세전) 배당에 약 6.3억 원이 필요합니다. 배당성장에 베팅하는 종목이지 월급을 만드는 종목이 아닙니다.
- 지수와 같이 빠진다: 400종목 분산 + 빅테크 포함이라 S&P500 급락 때 SCHD 만큼 버티지 못합니다. 2022년 −7.9%.
- 연금계좌 불가: 국내판이 없습니다.
- 환율.
맞는 투자자: SCHD 를 이미 들고 있어 섹터 분산이 필요한 사람, 배당보다 총수익을 보되 배당 ETF 의 낙폭 방어를 원하는 사람. 맞지 않는 투자자: 당장 배당 현금흐름이 목적인 사람, 연금계좌에서만 투자하는 사람.
- SCHD 와 겹치지 않는 축이 필요해서 사는가(겹치면 둘 중 하나로 충분합니다).
- 배당률 1.9%를 알고 사는가.
- 해외주식 계좌에서 거치할 돈인가.
- 분기 1회 재투자 규칙을 정했는가.
같이 읽기
- 배당·장기 주요 종목 — 다섯 종목 요약과 최신 시세
- 다섯 종목을 엮는 법 — 역할 분담·DRIP 수학·비중 예시
- SCHD 분석 · DGRW 분석 · QLD 분석 · TQQQ 분석
- 제안 배당 포트폴리오 — DGRO 가 들어간 B라인
자료 출처
- iShares DGRO 팩트시트 (2026-09-30) — 순자산·구성·섹터·연도별·연평균 성과
- StockAnalysis — DGRO 개요, 분기 분배금
- ETF Database — DGRO
- 시세·구간 수익률·최대 낙폭: 2026-11-06 미국 정규장 종가 기준 직접 계산(가격 기준, 배당 제외)
본 글은 정보 제공 목적이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 보수·배당·구성 종목·세제는 수시로 바뀌므로 투자 전 운용사 공식 자료와 최신 분배금 내역을 확인하시기 바랍니다. 투자의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.