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[투자 및 지주부문] 44.jpg - 가. 회사 소개 당사는 자본시장에서 본질적인 가치를 발굴하고 이를 지속적으로 증대시키는 Asset Management Company 구조를 지향하는 투자전문회사입니다. 이를 위해 성장 가능성 있는 대상을 선별하고 자본을 투입하여 실질적인 가치 창출을 이끄는 「투자업」을 당사의 핵심 사업으로 삼고 있습니다. 특히 당사는 외부 고객의 자금을 수탁하여 운용하는 방식이 아니라, 회사의 고유자산을 직접 운용하는 자기자본투자(Principal Investment, 이하 PI) 모델을 지향합니다. 이러한 PI모델의 특징은 철저한 리스크 관리와 심도 있는 가치 분석을 가능하게 하며, 결과적으로 자본 효율성을 극대화하는 근간이 됩니다.당사의 성장은 성공적인 투자 성과가 다시 새로운 기회로 이어지는 선순환 구조 위에서 이루어집니다. 특히 투자 활동으로 창출된 수익에서 기업 운영과 리스크 관리에 필요한 자원을 제외한 잉여현금(Free Cash Flow)은 이러한 선순환을 뒷받침하는 가장 강력한 성장 동력입니다. 당사는 이를 유망 자산에 전략적으로 재투자함으로써 수익성을 극대화하고, 시간이 지날수록 가치가 증폭되는 장기적인 성장을 실현해 나갑니다. 당사가 수행하는 모든 투자 활동과 의사결정의 바탕에는 흔들리지 않는 내적 기준이 자리 잡고 있습니다.

[투자 및 지주부문] 44.jpg - 가. 회사 소개 당사는 자본시장에서 본질적인 가치를 발굴하고 이를 지속적으로 증대시키는 Asset Management Company 구조를 지향하는 투자전문회사입니다. 이를 위해 성장 가능성 있는 대상을 선별하고 자본을 투입하여 실질적인 가치 창출을 이끄는 「투자업」을 당사의 핵심 사업으로 삼고 있습니다. 특히 당사는 외부 고객의 자금을 수탁하여 운용하는 방식이 아니라, 회사의 고유자산을 직접 운용하는 자기자본투자(Principal Investment, 이하 PI) 모델을 지향합니다. 이러한 PI모델의 특징은 철저한 리스크 관리와 심도 있는 가치 분석을 가능하게 하며, 결과적으로 자본 효율성을 극대화하는 근간이 됩니다.당사의 성장은 성공적인 투자 성과가 다시 새로운 기회로 이어지는 선순환 구조 위에서 이루어집니다. 특히 투자 활동으로 창출된 수익에서 기업 운영과 리스크 관리에 필요한 자원을 제외한 잉여현금(Free Cash Flow)은 이러한 선순환을 뒷받침하는 가장 강력한 성장 동력입니다. 당사는 이를 유망 자산에 전략적으로 재투자함으로써 수익성을 극대화하고, 시간이 지날수록 가치가 증폭되는 장기적인 성장을 실현해 나갑니다. 당사가 수행하는 모든 투자 활동과 의사결정의 바탕에는 흔들리지 않는 내적 기준이 자리 잡고 있습니다. 우리가 나아갈 방향을 제시하는 비전(Vision), 조직의 존재 이유를 정의하는 미션(Mission), 그리고 실무 현장에서의 업무방식을 규정하는 핵심가치(Core Values)가 바로 그것입니다. 당사의 내적 기준이자 지향점을 담은 가치 체계는 다음과 같습니다. ① 비전(Vision) 11.jpg - 당사는 투자전문회사로서 기업가치 1조, 투자운용자산(AUM) 1조라는 명확한 기업 비전과 목표를 바탕으로 인류의 행복에 기여하는 투자를 통해 삶의 변화와 혁신을 주도해 나가고 있습니다 ② 미션(Mission) 22.jpg - 당사는 지속 가능한 변화를 통해 더 나은 세상을 만들고 삶의 가치를 높입니다. 이는 우리의 고객, 이해관계자, 내부 구성원들에게 하는 구체적 선언이자 우리가 하는 모든 일에 가치를 제공하는 약속입니다. ③ 핵심가치(Core Values) 당사는 다음 3가지 핵심가치를 바탕으로 사업을 영위하고 있습니다. ■ 일상을 더 행복하게 만듭니다. - 당사는 눈에 보이지 않아도 사람들의 삶에 꼭 필요한 변화를 만들어 갑니다. 이를 통해 모두가 편하고 행복한 일상을 꿈꾸도록 삶의 가치를 높이는 올바른 방향을 제시합니다. ■ 믿을 수 있는 혁신을 선도합니다. - 당사는 빠르게 부상하고 사라지는 유행을 따르지 않습니다. 본질을 탐구하며 변하지 않는 가치를 발견하고 전문가의 시각으로 선두에서 시장을 이끌겠습니다. ■ 지속가능한 영향력을 추구합니다. - 당사는 인류와 지구가 함께 할 수 있는 지속가능한 혁신을 위해 행동합니다. 또한 진실한 태도로 더 나은 미래와 건강한 사회를 만드는 일에 책임을 다하고자 합니다. 나. 투자철학 투자철학5.jpg - 투자의 '단기적 성과'는 시장상황 등에 의해 일시적으로 나타날 수 있으나, '지속 가능한 성과'는 확고한 투자 철학과 이를 관철하는 실행력, 그리고 본질적 가치를 기다리는 인내심의 산물입니다. 당사는 ① 원칙(Principle), ② 분산(Diversification), ③ 시간(Time)이라는 세 가지 핵심 철학을 바탕으로 시장에 흔들리지 않는 초과수익(Alpha)을 창출하고자 합니다. ① 원칙(Principle) - 원칙을 준수하는 일관성 있는 투자를 지향합니다. 시시각각 변하는 시장의 변동성 속에서도 흔들림 없이 나아갈 수 있게 하는 나침반은 바로 '원칙'입니다. 당사는 시장을 지배하는 탐욕과 공포의 감정을 배제하고, 자산의 펀더멘털과 투자 본연의 목적에 집중합니다. 이를 통해 어떠한 국면에서도 일관성 있고 재현 가능한(Repeatable) 최적의 투자 프로세스를 구현합니다. ② 분산(Diversification) - 리스크를 분산하여 지속가능한 투자를 지향합니다. 분산 투자는 자본 시장에서 기대 수익률의 희생 없이 포트폴리오의 리스크를 구조적으로 낮추는 가장 안정적인 기법입니다. 당사는 투자 자산 간의 상관관계를 정밀하게 분석하고 원하는 목표 수익률에 따른 리스크 수준을 설정하여, 최적의 포트폴리오(Optimal Portfolio)를 설계합니다. ③ 시간(Time) - 내재가치에 집중하는 장기적인 투자를 지향합니다. 당사는 시장의 단기적 가격 변동에 일희일비하지 않으며, 자산의 내재가치(Intrinsic Value)에 주목합니다. 가격은 궁극적으로 본질 가치에 수렴한다는 믿음은 기꺼이 시간을 견뎌내는 인내의 원동력이 됩니다. 이러한 긴 호흡의 투자가 빚어내는 복리 효과(Compounding Effect)야말로 당사가 지향하는 지속 가능한 성과의 가장 강력한 토대입니다. 다. 투자목표 당사의 중장기 핵심 투자 목표는 자본의 유기적 순환을 통한 운용 자산의 성장, 그리고 그를 기반으로 한 주주가치 제고 및 주주환원입니다. 운용 자산에서 만들어내는 투자 성과가 곧 주주 환원의 근간이 되는 만큼, 두 목표는 하나의 방향을 향해 순차적으로 연결됩니다. ① 포트폴리오 최적화를 통한 운용 자산(AUM)의 전략적 확대(Scale-up) 당사는 거시 경제 환경의 변화에도 흔들리지 않는 성과를 유지할 수 있도록 투자 자산군을 체계적으로 다각화합니다. 다시 말해 안정적인 현금흐름(Cash flow)을 창출하는 배당형 자산과 높은 자본 차익(Capital gain)을 기대할 수 있는 성장형 자산을 균형 있게 배분하여, 어떠한 시장 국면에서도 포트폴리오 전체의 안정성과 성장성을 동시에 확보합니다. 또한 이 과정에서 철저한 리스크 분석과 체계적인 사후 관리를 통해 투자 자산의 건전성을 유지하고, 예상치 못한 외부 충격에서도 자본 손실을 최소화하는 견고한 방어 기반을 마련합니다. 나아가 당사는 실행된 투자에 대한 지속적인 모니터링을 바탕으로 적절한 시점에 자본을 성공적으로 회수(Exit)하고, 이를 통해 확보된 유동성을 새로운 우량 투자처에 재투자하는 [투자 → 가치 증대 → 회수 → 재투자]의 유기적인 흐름을 구현합니다.이 과정에서 투자 수익은 다시 핵심 투자재원으로 편입되어 더 큰 규모의 투자로 이어지며, 복리 효과를 통해 당사의 펀더멘털을 지속적으로 강화하는 선순환 생태계(Virtuous Cycle)가 완성됩니다. ② 주주가치 제고 및 PBR 1배 달성 자본의 선순환 구조를 통해 지속적으로 성장하는 자산과 투자 성과는 궁극적으로 주주가치 제고와 실질적인 주주 환원으로 이어져야 한다는 것이 당사의 확고한 의지입니다. 이를 위해 당사는 투자 이익이 기업 가치 상승으로 직결되고, 이것이 다시 배당 재원 확충 등으로 연결되는 실질적인 주주 환원 체계를 구축하고 있습니다. 이는 단순한 수익 창출을 넘어 자본 배치(Capital Allocation)의 효율성을 극대화함으로써, 자본시장에서 깊이 신뢰받는 상장사이자 선진적인 투자전문회사로서의 입지를 다지기 위한 당사의 노력입니다. 특히 당사는 PBR(주가순자산비율, 주가/순자산) 1배 달성을 주주가치 제고의 중요한 과제로 삼고 있습니다. PBR은 시장과 주주가 기업의 자산 가치를 얼마나 신뢰하고 있는지를 보여주는 지표로, 기업 신뢰도의 핵심 척도입니다.따라서 당사는 기업 가치 제고 노력의 일환으로 자기주식 소각을 통한 주주 환원 강화, 주식 유동성 제고를 위한 액면분할 시행, 그리고 지속적인 수익성 개선과 정기배당의 꾸준한 증액 등을 통해 PBR 1배 달성을 향해 끊임없이 나아갈 것입니다. 라. 투자전략 당사는 거시 경제의 변동성 속에서도 자기자본을 안정적으로 보호하고 장기적인 수익을 극대화하기 위해, 4가지 핵심 축으로 구성된 '다면적 자산배분 프레임워크(Multi-Dimensional Asset Allocation Framework)'를 운용하고 있습니다. 각 전략은 독립적으로 기능하는 동시에 상호 보완적으로 작용하여, 견고한 리스크 관리와 자본 증식을 동시에 달성하는 최적의 포트폴리오 효과를 창출합니다.

가. 투자전략 당사는 거시 경제의 변동성 속에서도 자기자본을 안정적으로 보호하고 장기적인 수익을 극대화하기 위해, 4가지 핵심 축으로 구성된 '다면적 자산배분 프레임워크(Multi-Dimensional Asset Allocation Framework)'를 운용하고 있습니다. 각 전략은 독립적으로 기능하는 동시에 상호 보완적으로 작용하여, 견고한 리스크 관리와 자본 증식을 동시에 달성하는 최적의 포트폴리오 효과를 창출합니다. ① 운용 목적의 전략적 이원화: Core & Satellite 전략 ■ Core (핵심 자산): 안정적인 배당 수익과 지속적인 현금흐름(Cash Flow) 창출에 집중합니다. 전체 포트폴리오의 든든한 중심축으로서 펀더멘털을 지지하며, 발생한 현금흐름은 새로운 투자를 위한 자체 재원으로 활용됩니다. ■Satellite (전략 자산): 미래 지향적인 장기 성장 테마와 혁신 기업에 투자하여 시장 대비 초과 수익(Alpha)을 추구합니다. 단기적인 변동성을 수용하되, 장기적인 자본 증식과 복리 효과(Compounding Effect)를 극대화하는 데 목적이 있습니다. ② 포트폴리오 통화의 다변화: KRW & USD의 균형 ■ KRW (원화) : 한국 기반 상장사로서 내수 시장의 우량 투자 기회를 발굴하고, 안정적인 기업 운영 및 원화 유동성을 확보하는 기반 통화 역할을 수행합니다.

가. 투자전략 당사는 거시 경제의 변동성 속에서도 자기자본을 안정적으로 보호하고 장기적인 수익을 극대화하기 위해, 4가지 핵심 축으로 구성된 '다면적 자산배분 프레임워크(Multi-Dimensional Asset Allocation Framework)'를 운용하고 있습니다. 각 전략은 독립적으로 기능하는 동시에 상호 보완적으로 작용하여, 견고한 리스크 관리와 자본 증식을 동시에 달성하는 최적의 포트폴리오 효과를 창출합니다. ① 운용 목적의 전략적 이원화: Core & Satellite 전략 ■ Core (핵심 자산): 안정적인 배당 수익과 지속적인 현금흐름(Cash Flow) 창출에 집중합니다. 전체 포트폴리오의 든든한 중심축으로서 펀더멘털을 지지하며, 발생한 현금흐름은 새로운 투자를 위한 자체 재원으로 활용됩니다. ■Satellite (전략 자산): 미래 지향적인 장기 성장 테마와 혁신 기업에 투자하여 시장 대비 초과 수익(Alpha)을 추구합니다. 단기적인 변동성을 수용하되, 장기적인 자본 증식과 복리 효과(Compounding Effect)를 극대화하는 데 목적이 있습니다. ② 포트폴리오 통화의 다변화: KRW & USD의 균형 ■ KRW (원화) : 한국 기반 상장사로서 내수 시장의 우량 투자 기회를 발굴하고, 안정적인 기업 운영 및 원화 유동성을 확보하는 기반 통화 역할을 수행합니다. ■ USD (달러화): 세계 기축통화인 달러화 자산 배분을 통해 거시 경제 충격에 대비하는 환리스크 헤지(Hedging) 효과를 도모합니다. 동시에 글로벌 포트폴리오 다각화 및 해외 투자를 실행하기 위한 전략적 재원으로 기능합니다. ③ 자산군의 유기적 배분: Equity (주식) & Debt (채권) ■ 주식 (Equity): 기업의 본질적인 성장에 동참하여 장기적인 자본 수익(Capital Gain)을 추구합니다. 자산 가치 상승의 핵심 동력으로서 포트폴리오의 전체의 수익 잠재력을 확장합니다. ■ 채권 (Debt): 주식과 상관관계가 낮은 자산군으로서 포트폴리오 전체의 변동성을 제어하는 완충 역할을 합니다. 확정적인 이자 수익을 통해 예측 가능한 수익 기반을 제공하며 최적의 '위험 대비 수익률(Risk-adjusted Return)'을 구현합니다. ④ 투자 기회의 입체적 확장: 전통 자산 & 대체 자산 ■ 전통 자산 (Public Assets): 상장 주식, 채권 등 유동성이 높고 투명한 자산군을 중심으로 포트폴리오의 기반(Beta)을 다집니다. 시장 성장과 연동되는 안정적인 성과와 신속한 현금화 역량을 제공합니다. ■ 대체 자산 (Private Assets): 프라이빗 에쿼티(PE), 벤처캐피탈(VC), 부동산, 인프라 등 비유동성 프리미엄(Illiquidity Premium)을 확보할 수 있는 자산에 투자합니다. 전통 자산의 한계를 보완하고 구조화된 초과 수익을 창출하는 핵심 원천으로 활용됩니다. 나. 투자 포트폴리오 당사의 포트폴리오는 투자 전략에 따라 Strategy, Currency, Asset별로 적절히 구성되어 있으며, 각 기준별 지향점은 다음과 같습니다. 투자믹스.jpg - 다. 투자 파트너 당사는 다양한 분야별 투자를 통해 글로벌 및 국내 주요 운용사와 파트너 관계를 맺고 상호 발전을 위해 함께 하고 있습니다. [사업회사 - 도시가스 부문] 가. 주요 제품 등의 가격 변동 현황 당사 사업회사의 도시가스사업 매출 대부분인 도시가스요금은 원료비 연동제에 따라 한국가스공사의 고시가격으로 결정되는 도매요금에, 용도별로 지방자치단체에서 결정한 소매공급비용이 가산되어 최종 소비자가격이 책정됩니다. - 도시가스요금 추이 (단위: 원/MJ) ※ 상기 도시가스요금은 서울지역 기준 각 용도별 요금 추이를 표시한 것입니다

[투자 및 지주부문] 가. 투자 환경 투자업은 정치, 경제, 사회 등 제반 요소가 복합적으로 작용하는 금융산업의 최상단 영역으로, 글로벌 정세와 시장 흐름에 대한 기민한 대응과 넓은 시야가 요구되는 산업입니다. ① 매크로 환경: 차별화된 성장과 고금리의 고착화 2026년 글로벌 금융시장은 주요국 간 경제 펀더멘털의 격차가 심화되는 가운데 구조적인 패러다임 전환기를 맞이하고 있습니다. 미국 경제는 AI 산업의 견조한 설비투자(CAPEX)와 고용 지표를 바탕으로 상대적 우위를 유지하고 있으며, 이는 글로벌 자본의 미국 집중 현상과 달러(USD) 강세 환경을 고착화하는 핵심 요인이 되고 있습니다. 한편 과거와 같은 초저금리 시대가 저물고 고금리 기조가 장기화됨에 따라 자본 조달 비용에 대한 부담은 가중되고 있습니다. 이러한 환경은 역설적으로 현금 창출력이 뛰어난 우량 자산과 안정적인 배당형 자산의 투자 매력도를 한층 부각시키는 계기가 되고 있습니다. ② 산업 환경: AI 생태계의 실질적 수익화 및 승자독식 가속화 산업 측면에서는 인공지능(AI)을 중심으로 한 기술 생태계가 단순한 인프라 구축 단계를 넘어, 실질적인 서비스 적용과 수익화(Monetization) 단계로 진입했습니다. 빅테크 기업들의 선제적 투자 경쟁은 반도체, 클라우드, 전력 인프라 등 밸류체인 전반의 실적 성장을 견인하고 있습니다.

[투자 및 지주부문] 가. 투자 환경 투자업은 정치, 경제, 사회 등 제반 요소가 복합적으로 작용하는 금융산업의 최상단 영역으로, 글로벌 정세와 시장 흐름에 대한 기민한 대응과 넓은 시야가 요구되는 산업입니다. ① 매크로 환경: 차별화된 성장과 고금리의 고착화 2026년 글로벌 금융시장은 주요국 간 경제 펀더멘털의 격차가 심화되는 가운데 구조적인 패러다임 전환기를 맞이하고 있습니다. 미국 경제는 AI 산업의 견조한 설비투자(CAPEX)와 고용 지표를 바탕으로 상대적 우위를 유지하고 있으며, 이는 글로벌 자본의 미국 집중 현상과 달러(USD) 강세 환경을 고착화하는 핵심 요인이 되고 있습니다. 한편 과거와 같은 초저금리 시대가 저물고 고금리 기조가 장기화됨에 따라 자본 조달 비용에 대한 부담은 가중되고 있습니다. 이러한 환경은 역설적으로 현금 창출력이 뛰어난 우량 자산과 안정적인 배당형 자산의 투자 매력도를 한층 부각시키는 계기가 되고 있습니다. ② 산업 환경: AI 생태계의 실질적 수익화 및 승자독식 가속화 산업 측면에서는 인공지능(AI)을 중심으로 한 기술 생태계가 단순한 인프라 구축 단계를 넘어, 실질적인 서비스 적용과 수익화(Monetization) 단계로 진입했습니다. 빅테크 기업들의 선제적 투자 경쟁은 반도체, 클라우드, 전력 인프라 등 밸류체인 전반의 실적 성장을 견인하고 있습니다. 특히 막대한 자본과 기술력이 요구되는 산업 특성상, 경제적 해자(Economic Moat)를 선점한 글로벌 선도 기업으로 이익이 집중되는 승자독식 구조가 더욱 선명해지고 있습니다. ③ 당사의 대응 방향: 리스크 관리와 기회 포착 당사는 작금의 불확실성을 위협인 동시에 전략적 기회로 인식합니다. 지정학적 갈등에 따른 공급망 재편과 물가 변동성 등 주요 리스크에 대해서는 안정적인 현금흐름을 창출하는 Core 자산과 원화(KRW)/외화(USD)간 균형 유지를 통해 선제적으로 대응하고 있습니다. 동시에 최근 시장의 변동성을 우량 자산 편입의 기회로 삼아 매력적인 수익률의 배당형 자산을 확보하는 한편, 혁신 기업에 대한 지분 투자의 최적 진입 시점으로 활용함으로써 장기적인 복리 수익을 극대화해 나갈 것입니다.