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두산 Doosan

두산은 두산에너빌리티·두산밥캣 등 계열사를 지배하는 사업형 지주회사이며, 자체 사업으로 전자소재(CCL)와 IT 서비스를 운영합니다.

1,399,000원 -4.70% 시가총액 22.7조 2026-10-07 종가 기준
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설명 정리 2026-10-08 · 자료 기준 2026-10-07 · 이 문서를 가리키는 문서 14개

사업 모델

두산은 두산에너빌리티, 두산밥캣, 두산퓨얼셀, 두산로보틱스 등 23개 계열회사를 실질적으로 지배하는 사업형 지주회사입니다(2026년 반기보고서 기준). 동시에 전자소재 사업(전자BG)과 통합 IT 서비스 사업(디지털이노베이션BU)을 직접 운영합니다.

연결 실적에는 주요 자회사의 사업이 함께 반영됩니다. 두산에너빌리티는 발전플랜트 EPC와 발전 기자재 설계·제작·서비스를, 두산밥캣은 소형 건설기계와 Portable Power 장비를 만듭니다. 두산퓨얼셀은 발전용 연료전지와 장기유지보수 서비스를 공급합니다. 이 밖에 시스템반도체 테스트(두산테스나), 광고대행·매거진 출판(오리콤), 협동로봇(두산로보틱스) 사업이 있습니다.

자체 사업인 전자BG는 PCB(인쇄회로기판)의 핵심 소재인 CCL(동박적층판)을 생산합니다. 주요 제품은 AI가속기·데이터센터용 NWB CCL, 반도체용 PKG CCL, 광모듈용 HF CCL, 스마트폰용 FCCL입니다. 판매는 주로 직접 거래선에 공급하거나 판매법인을 거치며, 고기능 제품 중심으로 글로벌 영업을 하고 있습니다.

디지털이노베이션BU는 두산그룹 계열사와 외부 기업에 IT 인프라 구축·운영, 클라우드 기반 애플리케이션 컨설팅·구축 등 토탈 IT 솔루션을 제공합니다. 연결 기준 매출은 2025년 19.78조원, 영업이익은 1.06조원입니다.

출처: DART 정기보고서 반기보고서 (2026.06) · 실적(정기보고서) · 테마 분류

실적·주가를 움직이는 요인

AI 데이터센터·반도체용 CCL 수요
전자BG는 AI가속기·데이터센터용 NWB CCL과 반도체용 PKG CCL 등 고기능 제품 중심으로 판매 전략을 짜고 있습니다. 반기보고서는 CCL 산업이 AI 데이터센터, 반도체, 휴대폰 시장 성장에 따라 움직인다고 설명합니다. 최근 기사에서도 전자BG 실적과 엔비디아 관련 흐름이 함께 언급되었습니다.
CCL 원재료 가격과 제품 구성
CCL의 대표 원재료는 동박, 유리섬유, 에폭시 수지입니다. 동박은 LME 가격, 유리섬유는 원사(Yarn) 가격의 영향을 받습니다. 전자BG는 제품 가격 변동 원인으로 제품 구성비 변화와 원재료 가격 상승을 꼽고 있습니다.
글로벌 전력수요와 발전설비 발주
두산에너빌리티는 원자력설비, 복합화력(가스터빈), 해상풍력 설비를 공급합니다. 반기보고서는 2025년 가스복합발전 발주량이 전년 대비 41% 늘어난 96GW였다고 설명합니다. 제11차 전력수급기본계획에는 신규 대형원전과 SMR 도입이 포함되어 있어, 이런 발주 흐름이 연결 실적에 영향을 줍니다.
두산밥캣 제품 가격과 건설기계 수요
두산밥캣은 소형 건설기계, Portable Power, Material Handling 제품을 판매합니다. 2026년 반기 국내 권장소비자가 기준 평균가격은 2025년 대비 Compact Equipment 3.4%, Portable Power 16.4%, Material Handling 2.5% 올랐습니다. 가격 변동에는 원자재, 운송비, 인건비 등이 반영됩니다.
환율
두산은 해외 매출에 따른 외화 수금이 원재료 수입에 따른 외화 지출보다 많은 구조입니다. 그래서 환율 하락에 따른 환차손을 주요 관리 대상으로 삼고 있습니다. 연결기업도 여러 통화의 환율 변동에 노출되어 있으며, 선물환 등 파생상품으로 위험을 관리합니다.
출처: DART 정기보고서 반기보고서 (2026.06)

사업 부문과 관련 테마

전자BG (CCL)
PCB용 CCL을 생산하는 자체 사업입니다. AI가속기·데이터센터, 반도체 패키지, 광모듈, 스마트폰용 제품을 공급하고, 전기차 배터리용 PFC와 5G 안테나모듈에도 진출하고 있습니다. 반도체 소부장, 반도체 (생산·메모리), 젠슨황 테마와 이어집니다.
두산에너빌리티 (발전설비)
원자로·증기발생기 등 원자력 주요 설비, 대형 가스터빈, 해상풍력 발전기와 발전소 서비스, 발전플랜트 EPC를 영위하는 자회사입니다. 대형 가스터빈은 전 세계적으로 5개 업체만 공급할 수 있다고 반기보고서는 설명합니다. 원전 테마와 이어집니다.
두산밥캣 (건설기계)
소형 건설기계, Portable Power 장비, Material Handling 제품을 생산·판매하는 자회사입니다. 가격은 원자재, 운송비, 인건비, 제품 라인업 등에 따라 조정됩니다.
두산로보틱스 (협동로봇)
협동로봇 제조 및 솔루션을 제공하는 자회사로, 국내 1위 협동로봇 제조사로 분류됩니다. 로봇 (산업용·협동) 테마와 이어집니다.
두산퓨얼셀·두산테스나
두산퓨얼셀은 발전용 연료전지 기자재와 장기유지보수 서비스를 공급하며, 국내 가격은 수소발전 입찰시장의 경쟁입찰로 정해집니다. 두산테스나는 시스템반도체 테스트 사업을 하며, 단가는 장비별 시간당 단가와 테스트 시간으로 산정됩니다.
디지털이노베이션BU (IT 서비스)
두산그룹 계열사와 외부 고객에 IT 인프라 구축·운영, 디지털서비스, 엔터프라이즈 IT 서비스를 제공하는 자체 사업입니다. 신규 사업으로 클라우드 기반 IT 서비스와 사이버 보안을 진행하고 있습니다.
출처: DART 정기보고서 반기보고서 (2026.06) · 테마 분류 · 기본 정보

경쟁 구도와 비교 기업

CCL 시장은 두산 전자사업 부문과 중국, 대만, 일본계 업체 등 상위 10여 개 업체가 공급을 주도합니다. 반기보고서는 품질과 납기를 핵심 경쟁요소로 꼽습니다. 최근 대만 기업 주가 흐름과 두산을 함께 다룬 기사도 나왔습니다.

발전설비에서는 대형 가스터빈을 공급할 수 있는 업체가 두산에너빌리티를 포함해 전 세계 5곳이며, 원전용 고품질 단조소재 공급 업체도 4~5곳 정도입니다. 경쟁요소로는 제품 기술력, 제작 역량, 공급망, 제작기간 단축이 제시됩니다. IT 서비스는 가격과 서비스 품질이 주요 경쟁요소이며, 그룹 관계사 대상 시장과 외부 SI 시장으로 나뉩니다.

표준 업종 분류상 두산은 전기·전자에 속합니다. 같은 업종에는 LG전자, LS ELECTRIC, HD현대일렉트릭, 효성중공업, 한화시스템, 포스코퓨처엠 등이 있습니다.

출처: DART 정기보고서 반기보고서 (2026.06) · 기본 정보

리스크와 체크포인트

전자산업 경기변동
CCL 산업은 전자산업 경기변동에 민감합니다. 전자산업은 일정한 주기로 호황과 불황이 반복되므로, AI·반도체 수요가 둔화하면 전자BG 실적에 영향을 줄 수 있습니다. 대규모 설비투자가 필요한 장치산업이라는 점도 함께 봐야 합니다.
원재료 가격과 환율
동박(LME 연동)과 유리섬유 가격이 오르면 원가 부담이 커질 수 있습니다. 또 외화 수금이 외화 지출보다 많은 구조여서 환율이 내리면 환차손이 생길 수 있습니다.
자회사 실적의 연결 반영
연결 실적에는 발전설비, 건설기계, 연료전지 등 성격이 다른 자회사 실적이 함께 반영됩니다. 복합화력은 유가·연료가격, 해상풍력은 금리 등 금융시장의 영향을 받는 편이어서 자회사별 변수가 연결 실적을 흔들 수 있습니다.

확인할 것

  • 반기·사업보고서의 사업부문별 재무현황에서 전자BG 매출과 이익 추이
  • CCL 원재료(동박·유리섬유) 가격과 제품 구성비 변화
  • 두산에너빌리티의 원전·가스터빈 수주 공시와 전력수급기본계획 변화
  • 타법인주식 양수, 자기주식 처분 등 지배구조·자본 관련 주요사항보고서
  • 환율 변동이 세전순이익에 미치는 영향(반기보고서 민감도 분석)
출처: DART 정기보고서 반기보고서 (2026.06)

핵심 지표 2026-10-07 기준

PER330.73배
PBR16.01배
EPS4,230원
BPS87,399원
ROE2.55%

기간 수익률과 52주 범위

1주+0.07%
1개월+24.36%
3개월-2.37%
6개월+25.47%
1년+134.73%
올해+83.36%
52주 최고2,489,000원
52주 최저522,000원
최고가 대비-43.79%

실적 (연결)

기간매출영업이익순이익영업이익률
2022년17.0조1.1조-5,812억6.6%
2023년19.1조1.4조2,721억7.5%
2024년18.1조1.0조3,022억5.5%
2025년19.8조1.1조2,495억5.4%
분기
2024 4Q5.2조2,089억-451억4.0%
2025 1Q4.3조1,985억113억4.6%
2025 2Q5.3조3,578억2,332억6.7%
2025 3Q4.5조2,313억1,115억5.2%
2025 4Q5.7조2,752억-1,064억4.8%
2026 1Q5.1조3,408억1,015억6.7%

회사 정보

대표이사박정원, 김민철, 유승우
설립일1933-12-08
결산월12월
주소: 서울특별시 중구 장충단로 275 두산타원

같은 업종의 비교 기업

종목시가총액PERPBR1개월
효성중공업24.1조46.3510.25-3.85%
HD현대일렉트릭22.6조30.8511.14-11.05%
LS ELECTRIC30.8조106.5314.76+7.24%
포스코퓨처엠17.0조3,752.944.19+4.13%
LG전자33.9조39.021.57+4.16%
한화시스템14.7조60.162.99+14.12%

최근 공시

출처: 금융감독원 전자공시(DART)

최근 기사

연혁

  • 1933-12-08회사 설립

자주 묻는 질문

두산은 어떤 회사인가요?

두산에너빌리티, 두산밥캣, 두산퓨얼셀, 두산로보틱스 등 23개 계열회사를 지배하는 사업형 지주회사입니다(2026년 반기보고서 기준). 자체 사업으로 전자소재(전자BG)와 IT 서비스(디지털이노베이션BU)를 운영합니다.

전자BG는 무엇을 만드나요?

PCB의 핵심 소재인 CCL(동박적층판)을 만듭니다. AI가속기·데이터센터용 NWB CCL, 반도체용 PKG CCL, 광모듈용 HF CCL, 스마트폰용 FCCL이 주요 제품입니다.

두산이 원전·로봇 테마와 연결되는 이유는 무엇인가요?

원자력 주요 설비를 공급하는 두산에너빌리티와 협동로봇을 만드는 두산로보틱스를 종속회사로 두고 있기 때문입니다. 이들 자회사 실적은 두산의 연결 실적에 반영됩니다.

최근 연결 실적은 어떤가요?

연결 기준 매출은 2023년 19.13조원, 2024년 18.13조원, 2025년 19.78조원입니다. 영업이익은 같은 기간 1.44조원, 1.00조원, 1.06조원입니다.

출처와 일러두기

  • DART 정기보고서 반기보고서 (2026.06) 2026-08-14
  • 실적(정기보고서) 연간 실적(정기보고서)
  • 테마 분류 테마 분류 설명
  • 기본 정보 기업 기본 정보

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